据《华尔街日报》3月3日报道，腾讯对中国和海外初创企业的投资，估价已达2590亿美元。扶植新公司一直是腾讯的重要战略。一些得到腾讯支持的公司利用微信推广平台，以获得更多客户，例如美团等。反过来，腾讯的主要竞争对手则被微信的生态系统拒之门外，包括阿里巴巴和抖音。

以下为文章编译。

图：在线零售商京东是腾讯著名的投资之一

科技市场的繁荣为中国的腾讯控股有限公司带来了巨额收益。该公司已投资于数百家新兴企业，目前持有的投资组合价值约为2500亿美元。

腾讯最著名的产品是微信，在中国，微信是无所不在、无所不能的应用程序。腾讯也是全球收入最高的电子游戏公司，其热门游戏有《英雄联盟》、《王者荣耀》。新冠病毒大流行，加速了中国对数字服务的运用，因此，在香港上市的腾讯，核心业务表现强劲，推动了自身股价的上涨，目前市值接近9000亿美元，成为中国最有价值的公司。

腾讯控股还在游戏、社交媒体、娱乐和电动汽车等领域的国内外初创公司上广泛押注。随着投资者们大量买入快速增长的科技公司的股票，抬高这类公司的股价，并热衷于打新(ipo)，腾讯的这一策略已经获得了丰厚的回报。

“我半开玩笑地把腾讯称为中国最好的风险投资基金,” 桑福德伯恩斯坦（Sanford c. Bernstein）投资公司 的分析师 Robin Zhu如是说。他的团队估计，截至3月2日，腾讯所持投资（包括上市的和未上市的公司）的总价值约为2590亿美元。

腾讯去年11月发布的最新财报称，截至2020年9月底，该公司投资的上市公司（不包括腾讯的子公司）价值相当于1380亿美元。这个数字，几乎是四年前该公司财报中这一项的10倍之多。

可以肯定的是，腾讯的大部分收益都只是纸面上的盈利，而且一旦出现对互联网公司或中概股的抛售，这些纸面上的盈利就会遭受损失。许多科技股在新冠病毒大流行期间股价大幅上涨，最近就有所回落。

长期以来，扶植新公司一直是腾讯的战略中不可或缺的一部分。该公司在年报中宣称：“我们管理投资组合的首要目标是加强我们在核心业务中的领先地位。”这些投资也符合腾讯将人们与内容和服务联系起来的战略方向。

新程投资(NewQuest Capital Partners) 的创始合伙人林敏说，腾讯作为一家大型企业，与一般风险资本投资者相比，资金更充盈，投资目光更长远。 新程投资是一家为私募股权基金投资者提供流动性解决方案的公司。

“腾讯的投资团队一直保持低调。尽管如此，每个人都知道他们是房间里800磅重的大猩猩。”林女士说。她认为，初创公司成为腾讯生态系统的一部分，可以从中受益。

一些得到腾讯支持的公司利用微信推广自己，以获得更多客户。美团于2018年上市，现在是中国最大的上市公司之一，它有几个颇受欢迎的微信小程序，允许用户在小程序上点餐，为外卖和其他服务支付费用。

图：电动汽车制造商蔚来是腾讯的另一项投资

反过来看，腾讯的主要竞争对手则被微信的生态系统拒之门外。微信在国内外的10多亿用户无法轻易分享阿里巴巴电子商务平台的链接，以及字节跳动有限公司(Bytedance ltd.)旗下的抖音上的短视频。阿里巴巴方面的做法是：不接受在其电商网站上通过腾讯的微信支付进行付款。

腾讯一位发言人表示，微信长期保持着“以保护用户体验为宗旨的政策”。

中国的最高商业监管机构一直在审查国内科技巨头的反竞争行为，抖音最近在一起针对腾讯的民事诉讼中起诉微信屏蔽其链接的行为构成了垄断。腾讯称其遵循“公平竞争、开放平台合作”的原则，并称字节跳动的指控毫无根据。

抖音的一位发言人说：“我们相信竞争对消费者更有利，并能促进创新。我们提起诉讼是为了保护我们和我们用户的权利。”

腾讯由亿万富翁企业家马化腾(Pony Ma)创立并运营至今，此前曾在中国的电子游戏审批方面遇到过监管方面的小摩擦，随着中国政府试图控制中国科技巨头的市场力量，腾讯可能会被卷入更大范围的打击之中。

不过，分析师和投资者普遍认为，与阿里巴巴及其子公司蚂蚁集团(Ant Group co.)相比，腾讯面临的这种风险较小，因为它没有直接参与电子商务——这是当前监管机构关注的一个主要领域——而且在推动消费者贷款等金融业务方面也没有那么激进。

腾讯的主要竞争对手阿里巴巴也持有数十家初创企业和上市科技公司的股份。与腾讯相比，阿里巴巴更倾向于掌握控股权。伯恩斯坦公司(Bernstein)估计，除蚂蚁金服外，截至3月2日，阿里巴巴的其余投资组合价值大约为260亿美元。

上个月，中国另一个流行视频应用的初创公司“快手科技”成为腾讯所投资的企业中最新上市的一家。快手股票在香港上市首日上涨超过一倍。

截至3月2日收盘，快手的市值约为1710亿美元，其中腾讯的股份价值约为300亿美元，是其总成本的12倍以上。2014年7月，腾讯第一次投资快手时，这家初创公司的估值仅为6100万美元，腾讯随后在快手的几轮融资中又增加了投资。

在中国的风险投资行业，腾讯被认为是一个多产的投资者，它在创业界广撒网，很少错过新兴的趋势。腾讯董事会投资委员会主席、前高盛集团(Goldman Sachs Group inc.)银行家刘炽平(Martin Lau)负责监督交易的进行。

去年一月，刘先生在一个投资组合公司的会议上说，投资是腾讯的核心战略之一，这家公司已经投资了800多家公司。数据提供商 PitchBook 称，腾讯公司已进行了327笔投资，而其企业风险投资部门——腾讯产业共赢基金(Tencent Industry Win-Win Fund)——已进行了439笔投资。根据 PitchBook 的数据，这两家实体都位列全球十大最活跃的企业风险投资者。

腾讯引人注目的投资还包括在线零售商京东和电动汽车制造商蔚来，以及电子游戏开发商动视暴雪（Activision Blizzard）和社交媒体Snap等非中国公司。

有时候，腾讯高管担任投资公司的董事，或者投资被说成是“构建更广泛合作伙伴关系的一部分”。有时候，腾讯的投资又似乎是被动少数股权的形式，腾讯不进入董事会，也不寻求对被投资者企业战略的影响。

晨星公司的高级股票分析师 Dan Baker 表示，被腾讯投资的公司也可以通过腾讯的加持而获利，就像美国的公司，可能会因沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司购入该公司股票，而股价上涨。Dan Baker说: “一旦腾讯投资了哪个公司……就像盖章认定该公司在中国科技领域获得了认可。”

如果市场保持欢迎姿态，更多腾讯系的集团公司可能会上市，比如滴滴出行——中国版的优步(Uber Technologies inc.)。