备受质疑的鲍尔默时代

    在鲍尔默的治下，微软的年收入从约250亿美元增长到778亿美元，净利润的增长幅度也超过了200%，年均净利润增长率达到16.4%，这个成绩超过了史上最著名的职业经理人之一——通用电气前CEO杰克·韦尔奇的11.2%。

    在这13年中，微软也诞生了一系列经典的产品。Windows XP堪称史上最成功的PC操作系统，12年后的今天在一些地区仍是主流平台；Windows 7让微软走出了Windows Vista失败的阴影，巩固了微软在PC平台上的统治；Xbox系列从零起步，如今已和索尼、任天堂在主机市场三分天下；Office的持续更新以及Office 365的推出使微软仍主宰者办公软件市场；2009推出的搜索引擎Bing也保持着不错的发展势头，如今在美国市场的份额已上升至17.4%。

    投资方面，鲍尔默充分显示出了商人的精明。2006年，微软以2.4亿美元获得了Facebook 1.6%的股份；2012年Facebook上市后，微软卖出20%的股份，获利2.49亿美元，回报超过5倍。2011年和2012年，微软先后以85亿美元和10亿美元收购了Skype和Yammer，两笔交易都获得了业界的积极评价。

    对于鲍尔默的成就，最有说服力的或许是盖茨的态度。同为上世纪70、80年代诞生的科技巨头，苹果、戴尔、联想的创始人在辞职或退休后都在公司面临困境时回归或复出，而微软的创始人却彻底脱离了日常工作，从未动过回归的念头。

    然而鲍尔默取得的这些成绩并未能体现在微软的股价上。由于未能给股东带来足够的回报，鲍尔默在独掌公司期间从未摆脱外界的质疑。早在2009年，就有一些媒体预测鲍尔默将于第二年辞职；2011年5月，被誉为“巴菲特第二”的著名对冲基金经理大卫·埃因霍温（David Einhorn）公开呼吁鲍尔默下课，称他是阻碍微软股价上涨的最大因素；2012年，《福布斯》网站专栏作者亚当·哈通（Adam Hartung）评出了他心目中全美最差的5位大公司CEO，鲍尔默高居榜首。

    尽管在大多数季度中，微软的财报都表现良好，但与苹果依靠颠覆式创新刺激产品销量或Google依靠互联网模式创收不同，微软在鲍尔默治下的收入和利润增长大多来自于传统的业务——主要是Windows和Office——以及传统的软件销售模式。

    自2008年起，鲍尔默加大了反盗版力度，尤其是在新兴市场针对制售盗版者和使用盗版的企业提起了大量诉讼，在获得大量赔偿的同时还迫使更多地企业购买正版Windows和Office等软件。

    鲍尔默曾在多个公开场合指责中国的盗版问题严重影响了微软的收入。2010年，他在一次演讲后回答本报记者提问时称中国的盗版问题比印度严重8倍，“（反盗版的）执法力度需要加强”。就在同一年，有多家媒体的报道指出，微软中国80%的收入与反盗版有关。

    简而言之，鲍尔默利用盖茨打造的垄断地位，通过让既有的产品卖得更好提升了公司的业绩；但在资本市场看来，这一做法难以持续，因此收入和利润的提升难以转换成股价的提升。

    鲍尔默时代的微软并非没有创新的尝试，“创新”几乎在他的每一场发布会上都是高频词语；不幸的是，其推出的颠覆性产品大多以失败而告终。

    硬件方面，Zune没能如鲍尔默预期的一样撼动iPod的垄断地位，Kin手机的惨败更是影响了鲍尔默2010年的年终奖金；最近的例子是Surface，因为这款被鲍尔默寄予厚望的硬件销量不佳，微软在上一季度的财报中减记了9亿美元。

    操作系统方面，Windows 8和Windows Phone 8在问世一年后仍旧只有个位数的市场份额，前景难料。而最令鲍尔默感到失望的当属Windows Vista。在众多评论中，这款耗时近5年打造的操作系统都被视为Windows系列中失败的版本。在宣布辞职后接受ZDNet采访时，鲍尔默也直言这是他在CEO任内最后悔的事情：“你让一个大团队去做一件事情，最终却被证明是没有价值的，这无疑会产生副作用。”

    鲍尔默在CEO任上最为人诟病的是缺乏远见，难以把握行业趋势。

    尽管力促微软摆脱了对PC的过分依赖，但鲍尔默没能让这家PC时代的霸主在数字音乐、Web 2.0、云计算等领域抢占先机；而在智能移动设备市场上，他更是让微软起了个大早、赶了个晚集。

    在鲍尔默成为微软CEO的三个月后，微软便推出了面向移动设备的Pocket PC操作系统；三年后，该系统更名为Windows Mobile，集成了移动版的Word、Outlook、IE、Windows Media Player、MSN等软件，试图将PC的体验带到移动设备上。在功能占主导的时代，Windows Mobile被许多人视为真正的智能手机操作系统。

    然而在iOS和Android给智能手机带来革命性的改变后，微软只是照猫画虎，让Windows Mobile支持多点触控和应用商店等功能，而不愿放弃并不适合手机的类PC界面，导致公司在智能手机市场上的份额持续下滑。直到2010年，鲍尔默才下定决心打造全新的移动操作系统Windows Mobile，但此时苹果和Google已在移动市场上占尽先机，微软只能苦苦追赶。